南華期 貨：隨著限電結束、純堿檢修開車，市場純堿在高利潤的早報知識驅動下，9月開工率預計逐步回升，期貨9月中上仍有檢修，純堿下旬后開工基本回歸。市場重堿方面，早報知識9月有較密集冷修，期貨廣州富明、純堿廣東八達、市場青海耀華均為計劃外，早報知識且一定程度受到利潤的期貨影響；如冷修計劃全部兌現，9月日熔下滑可達5850噸；雖靜態角度，純堿光伏投產對沖，市場年底前重堿缺口尚可維持，早報知識但浮法下游原料庫存已壓縮在20-30天附近，部分玻璃廠仍有壓縮原料庫存的空間;因此在浮法需求未明顯修復的情形下，缺口預計壓縮在下游。輕堿方面，7-8月表需低位一定程度消耗了前期的下游備庫，后續限電結束、“金九銀十”，剛需角度存在修復空間。因此對于未來的純堿，平衡表角度依舊是緊平衡的格局，但高利潤已經給到了當前健康的現狀，而預期的走弱BACK結構極為合理。因此定性上來看，相對于緊平衡，更關注“高利潤下的預期走弱”，未來純堿博弈區間繼續給到2200-2450，產業利潤分配角度更傾向于逢高做空。但基本面角度不得不注意到中上下三方的低庫存，如下游存在需求好轉的信號，低庫存下的去庫和深BACK都能驅動純堿的大幅反彈。平衡表來看，純堿9月去庫的確定性較好。

　　華泰期 貨：純堿方面，在玻璃冷修增加的消息刺 激下，純堿主力合約2301低開震蕩，收于2279元/噸，跌44元/噸?，F貨方面，全國各地區堿廠報價均無調整。光伏玻璃行情趨弱，同時浮法玻璃廠家仍舊處于虧損運行狀態，市場普遍采購積極性不高，以按需采購為主，兩者均對純堿的價格表現形成了壓制作用。